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作為金融市場過去30年來最重要的金融創(chuàng)新之一，資產證券化的業(yè)務近年來在中國迅速發(fā)展，發(fā)行規(guī)模已超過8000億元。但由于缺乏統一的資產證券化業(yè)務管理規(guī)，使得發(fā)展中面臨著流動性不足、風險初現等一系列問題。

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【人大代表賴小民提案內容】

3月5日，在全國“兩會”期間，十二屆全國人大代表、中國華融資產管理股份有限公司黨委書記、董事長賴小民遞交一份《關于支持資產證券化創(chuàng)新發(fā)展，進一步滿足實體經濟融資需求的建議》提案，呼吁擇機出臺資產證券化業(yè)務管理辦法，進一步推動資產證券化健康發(fā)展。

中國2016年資產證券化市場發(fā)行規(guī)模已達8430億元，同比增長37%。其中，企業(yè)資產支持證券發(fā)行較2015年翻番，發(fā)行規(guī)模超過4000億元。

賴小民提到，盡管近年來資產證券化業(yè)務發(fā)展迅速，但資產證券化業(yè)務仍缺乏統一的管理規(guī)范，由不同監(jiān)管部門按照各自的職能領域分類監(jiān)管。

當前，關于資產證券化業(yè)務主要的監(jiān)管規(guī)則包括：中國人民銀行、中國銀監(jiān)會聯合頒布的《信貸資產證券化試點管理辦法》，對銀行作為發(fā)起機構的信貸資產證券化業(yè)務進行規(guī)范;中國銀監(jiān)會頒布的《金融機構信貸資產證券化試點監(jiān)督管理辦法》，對信貸類資產證券化活動進行監(jiān)督;中國證監(jiān)會頒布的《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業(yè)務管理規(guī)定》及配套的指引等。

他指出，由于缺乏對資產證券化業(yè)務的統一規(guī)范，這些不同監(jiān)管機構出臺的管理制度之間的監(jiān)管政策各異，尺度不一，導致了中國資產證券化市場被人為劃分為四大塊，也由此導致不同類型機構在開展同類基礎的證券化業(yè)務時，面臨著不同的規(guī)范，依據不同尺度的監(jiān)管規(guī)則和發(fā)行政策，從而使得資產證券化市場成為一個因發(fā)行人不同、基礎資產不同而受不同制度規(guī)范的、人為分割的市場。

此外，中國資產證券化產品自身的流動性還非常弱。一是由于缺乏更為專業(yè)化的二級交易市場，市場交易受限;二是投資者結構單一，也導致了資產證券化產品的二級市場流動性較低，中國資產證券化市場的投資者，主要是活躍于銀行間市場的各類銀行等金融機構，其他機構投資者的參與非常有限。

而隨著資產證券化市場的擴容，相關產品的信用風險也開始顯現。例如，在上交所掛牌交易的“14益優(yōu)02”優(yōu)先級資產支持證券未能在2016年5月29日到期日完成兌付，成為首單ABS違約，資產證券化市場風險已開始初顯。

對此，賴小民建議，一是擇機出臺資產證券化業(yè)務管理辦法，統一市場、統一標準、統一規(guī)范，以推動市場穩(wěn)步、健康和創(chuàng)新發(fā)展;

二是盡快構建資產證券化產品的流通機制，引入并培育更多的機構投資者，增強二級市場流動性，防止風險積聚;

三是建立資產證券化業(yè)務的風險預警、風險評估、和風險防范機制，實施全流程風險管理。例如，采取有效措施將資產池內資產與原始資產持有人進行風險隔離，從源頭上把控基礎資產風險;完善風險指標體系，建立風險預測和風險評估模型，實現風險量化控制等等。